雙循環(huán)、碳中和背景下宏觀經(jīng)濟形勢與銀行機遇、挑戰(zhàn)和應(yīng)對

本課程共分四個模塊。

第一模塊 雙循環(huán)、碳中和背景下宏觀經(jīng)濟形勢分析與銀行應(yīng)對

第二模塊  經(jīng)濟雙循環(huán)格局下，商業(yè)銀行的機遇、困境、使命與對策

第三模塊  “碳達峰、碳中和”背景下商業(yè)銀行的機遇、挑戰(zhàn)與應(yīng)對策略

第四模塊  “綠色銀行”路徑及政策建議

第一模塊 雙循環(huán)、碳中和背景下宏觀經(jīng)濟形勢分析與銀行應(yīng)對

第一模塊課綱

一、大變局：世界政治、經(jīng)濟進入新周期

1、疫情前世界經(jīng)濟已經(jīng)進入衰退

——當(dāng)前全球處在罕見的經(jīng)濟增長低迷期

——十年一次的金融危機是否已經(jīng)到來

——會不會發(fā)生百年一遇的危機？

2、世界經(jīng)濟周期與新工業(yè)革命

——全球長波周期劃分（康得拉季耶夫周期）

——工業(yè)革命、技術(shù)變革與城市化

3、大宗商品價格暴漲引發(fā)通脹擔(dān)憂

——油氣價格與世界經(jīng)濟景氣度

——鐵礦石、銅、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品價格暴漲

4、美國加息預(yù)期引發(fā)全球特別是新興市場國家連鎖反應(yīng)

——世界經(jīng)濟進入“三低兩高”，貨幣政策環(huán)境巨變

——俄羅斯、土耳其等國開始加息

5、拜登上臺后的內(nèi)外政策新變化

6、“灰犀?！迸c全球大變局初顯

——警惕“灰犀?！笔酱蟾怕饰C的到來

——黑天鵝與綠天鵝

——全球大變局初顯

7、疫情對全球化的影響

8、中美貿(mào)易戰(zhàn)及其對世界政治經(jīng)濟的影響

二、大循環(huán)：國內(nèi)國際雙循環(huán)新發(fā)展格局解讀與中國應(yīng)對

1、正確認(rèn)識和把握雙循環(huán)新發(fā)展格局

——雙循環(huán)新發(fā)展格局是對出口導(dǎo)向發(fā)展戰(zhàn)略的修正和調(diào)整

——雙循環(huán)新發(fā)展格局是黨和國家順應(yīng)時代發(fā)展規(guī)律不斷調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略的總結(jié)和深化

——中國經(jīng)濟發(fā)展已經(jīng)為“以國內(nèi)大循環(huán)為主”的新發(fā)展格局奠定堅實基礎(chǔ)

——雙循環(huán)新發(fā)展格局是新發(fā)展理念的深化和提升，是加速深化高質(zhì)量發(fā)展的必然要求

2、構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局需綜合發(fā)力

——全力維護全球化和多邊貿(mào)易體制

——著力構(gòu)建完整的內(nèi)需體系

——全面擴大高水平開放

——高質(zhì)量建設(shè)雙循環(huán)平臺載體

——打造合作共贏的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈

3、六脈神劍：加快疏通國內(nèi)大循環(huán)

4、以“內(nèi)循環(huán)”促進“雙循環(huán)”

5、以高水平開放助推國際經(jīng)濟大循環(huán)

三、大挑戰(zhàn)：碳達峰、碳中和的國際行動和中國承諾及其對各產(chǎn)業(yè)的影響與應(yīng)對

1、碳中和的深遠(yuǎn)意義

2、“綠天鵝”來襲：碳中和目標(biāo)將重構(gòu)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

3、什么是碳達峰、碳中和

4、什么是碳賬戶、綠色賬戶

5、什么是氣候變化稅

6、什么是碳排放權(quán)交易

7、碳達峰、碳中和的國際行動

——全球關(guān)于碳達峰、碳中和的共識和目標(biāo)

——世界主要國家碳排放達峰情況

——世界主要經(jīng)濟體碳排放峰值

——主要經(jīng)濟體碳中和目標(biāo)及汽車產(chǎn)業(yè)實施路徑

8、碳達峰的中國承諾

9、“十四五”規(guī)劃關(guān)于碳達峰、碳中和與綠色發(fā)展

10、中國碳排放規(guī)模與地域差異性

11、中國碳排放達峰路徑與峰值水平預(yù)測

12、中國各行業(yè)碳達峰情景預(yù)測

——工業(yè)碳達峰預(yù)測

——電力行業(yè)碳達峰預(yù)測

——交通部門碳達峰預(yù)測

——農(nóng)業(yè)碳達峰預(yù)測

——建筑業(yè)碳達峰預(yù)測

13、受碳達峰、碳中和影響最大的產(chǎn)業(yè)有哪些？——從歐盟碳交易看我國碳中和的投資機會

14、我國各高碳排放產(chǎn)業(yè)如何應(yīng)對碳達峰、碳中和？

——建筑業(yè)、鋼鐵產(chǎn)業(yè)、電解鋁產(chǎn)業(yè)、水泥產(chǎn)業(yè)、電力產(chǎn)業(yè)

四、大趨勢：中國經(jīng)濟長期發(fā)展趨勢與中國經(jīng)濟未來發(fā)展

1、從總需求與總供給看中國經(jīng)濟長期增長

2、防止陷入“中等收入國家陷阱”

3、五大發(fā)展理念引領(lǐng)中國深刻變革

4、經(jīng)濟增長的三大動力來源

5、近年中國出現(xiàn)的幾個重要拐點

6、中國經(jīng)濟將現(xiàn)“四大分化”

7、中國經(jīng)濟新體系與新時代中國經(jīng)濟新信號

8、未來中國經(jīng)濟增長新趨勢

五、大方向：“十四五”時期政策展望和投資方向

1、“十四五”時期政策背景研究

2、“十四五”時期要推動中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展

3、“十四五”時期政策主線

——“民生”擺到突出位置，超越“增長”

——深化供給側(cè)改革，構(gòu)建“國內(nèi)大循環(huán)為主、國內(nèi)國際雙循環(huán)”的新主線

——財政著眼“可持續(xù)”，貨幣政策“非常規(guī)”破局

4、“十四五”時期投資方向

——數(shù)字經(jīng)濟；綠色新能源；創(chuàng)新科技自主可控；醫(yī)療健康；消費升級；大都市圈和新基建；關(guān)鍵零部件……

六、大攻堅：金融風(fēng)險分析與金融熱點聚焦

——謹(jǐn)防“明斯基時刻”加速到來

——到底有沒有金融危機？金融危機會不會來？

——金融出清：長安十二時辰

1、紛至沓來的金融風(fēng)險具體表現(xiàn)為：

（1）全球債務(wù)飆升

（2）美聯(lián)儲縮表與停止縮表與中國的應(yīng)對

（3）牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險底線

（4）警惕區(qū)域性金融風(fēng)險蔓延

（5）地方政府債務(wù)風(fēng)險

（6）實體企業(yè)違約加劇，部分中小銀行面臨破產(chǎn)清算威脅

——民營企業(yè)的機會和風(fēng)險

——商業(yè)銀行如何支持民營企業(yè)：分類指導(dǎo)，分區(qū)施策

——包商被接管，下一個是誰？

——在打破金融機構(gòu)和同業(yè)業(yè)務(wù)的剛性兌付后，過去一些激進的經(jīng)營模式逐步暴露

——工行、信達、長城宣布受讓錦州銀行股份，均稱是財務(wù)性投資

——中央?yún)R金公司作為戰(zhàn)略投資者入股恒豐銀行

（7）互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，P2P暴雷

（8）最近熱議的金融問題：利率走廊與利率并軌

（9）民企債接連違約，銀行放貸門檻收緊

（10）銀行理財子公司時代已來

2、現(xiàn)有金融風(fēng)險與中美貿(mào)易戰(zhàn)的疊加效應(yīng)

3、銀行業(yè)可能面臨新一輪不良資產(chǎn)大暴露的局面

——疫情影響下，中小微企業(yè)經(jīng)營貸款和個人消費貸款不良率上升

——疫情影響下，國內(nèi)外金融風(fēng)險共振更加明顯

4、央行加強對中小銀行流動性支持，保持中小銀行流動性充足

5、新形勢下銀行業(yè)轉(zhuǎn)型勢在必行

6、銀行業(yè)務(wù)人員要嚴(yán)密防控合規(guī)風(fēng)險、信貸風(fēng)險

——剛兌不斷打破

——不僅防剛兌，還要防詐騙！承興百億供應(yīng)鏈金融騙局

——錢端與招行“14億逾期”爭端

——地方性銀行接連發(fā)生國有大行托管，銀行如何抵御防范內(nèi)外部經(jīng)營風(fēng)險

7、2021年的經(jīng)濟發(fā)展趨勢，對銀行個人信貸業(yè)務(wù)的影響，銀行如何調(diào)整政策？

七、十大應(yīng)對：2021年金融服務(wù)實體經(jīng)濟下的銀行業(yè)經(jīng)營發(fā)展建議

1、適當(dāng)提高對銀行貸款不良率的容忍度

2、數(shù)據(jù)驅(qū)動，建立以大數(shù)據(jù)風(fēng)控為基礎(chǔ)的線上普惠金融貸款產(chǎn)品

3、銀行考核機制進一步激勵普惠金融產(chǎn)品

4、抵押物多元化

5、針對不同行業(yè)和產(chǎn)業(yè)開發(fā)針對性產(chǎn)品

6、推出更多到期無還本付息續(xù)貸產(chǎn)品

7、提高金融服務(wù)效率簡化貸款手續(xù)

8、除貸款外提供更多綜合性金融服務(wù)

9、銀行利率更加市場化

10、平等對待國有企業(yè)和民營企業(yè)

第二模塊  經(jīng)濟雙循環(huán)格局下，商業(yè)銀行的機遇、困境、使命與對策

第二模塊課綱

一、大機遇：以經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)為主的經(jīng)濟雙循環(huán)給商業(yè)銀行帶來的機遇 

1、經(jīng)濟基本面更穩(wěn)，這是商業(yè)銀行最大的發(fā)展機遇

2、消費需求更加強勁，商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化

3、新一輪基建投資進一步加大，高生息資產(chǎn)會有更多的機會 

4、新興產(chǎn)業(yè)、行業(yè)爭先出場，新的金融機會進一步增多 

5、技術(shù)創(chuàng)新運用力度前所未有，金融內(nèi)涵式發(fā)展進一步拓寬

6、供應(yīng)鏈經(jīng)濟將成經(jīng)濟硬核，金融循環(huán)更新提上日程

7、市場環(huán)境可控性增強，商業(yè)銀行發(fā)展秩序會得到更好的保障

二、大挑戰(zhàn)：以經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)為主的經(jīng)濟雙循環(huán)給商業(yè)銀行帶來的挑戰(zhàn)

1、資產(chǎn)質(zhì)量管理風(fēng)險加大 

2、收入增長趨緩風(fēng)險加大 

3、客戶結(jié)構(gòu)流失風(fēng)險加大 

4、金融產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險加大 

5、整體涉外金融風(fēng)險加大

三、大使命：以經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)為主的經(jīng)濟雙循環(huán)中商業(yè)銀行使命與對策

1、做強區(qū)域性金融，落實宏觀類發(fā)展戰(zhàn)略

2、做大產(chǎn)業(yè)性金融，助力實體經(jīng)濟的發(fā)展

3、做好消費性金融，提升居民消費動能

（1）要優(yōu)化消費金融結(jié)構(gòu)

（2）要創(chuàng)新消費金融產(chǎn)品

（3）要大力發(fā)展線上消費金融

（4）對消費底層增加利率優(yōu)惠的貸款

（5）積極支持農(nóng)村的消費，提高農(nóng)村的消費貸款的獲得率

4、做優(yōu)特色性金融，做細(xì)垂直細(xì)分等領(lǐng)域

（1）做大普惠金融

（2）支持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展，大力發(fā)展科技金融

（3）大力發(fā)展綠色金融，加強環(huán)境保護，對于信貸評估必須堅持環(huán)保評價優(yōu)先的原則

（4）大力發(fā)展旅游金融

（5）做強文化金融

（6）養(yǎng)老金融

5、做長供應(yīng)鏈金融，鍛牢產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈

（1）要理清服務(wù)對象、服務(wù)區(qū)域中有哪些供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈

（2）要了解“雙鏈”上的各種金融需求

（3）要積極創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品

（4）要積極應(yīng)用區(qū)塊鏈等新技術(shù)，加強“雙鏈”上的金融風(fēng)險管理與控制

（5）要切實做好“雙鏈”上的核心客戶的風(fēng)險管理

（6）要驅(qū)動國有經(jīng)濟做大做強，夯實經(jīng)濟循環(huán)的基礎(chǔ)

6、做多長期金融，加大固定資產(chǎn)貸款的力度

（1）要增加民營企業(yè)固定資產(chǎn)投資貸款

（2）要增加政府配套項目的固定資產(chǎn)貸款

（3）要加大企業(yè)技術(shù)改造類貸款

（4）增加新基建貸款，持繼增加新基建項目的貸款力度

7、做快數(shù)字金融，引領(lǐng)數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展浪潮。 

（1）要加快推進商業(yè)銀行的數(shù)字化進程

（2）要推動數(shù)據(jù)資產(chǎn)市場化

（3）要積極支持國有企業(yè)及大中型企業(yè)的數(shù)字化進程

（4）要積極支持金融科技產(chǎn)業(yè)化

第三模塊  “碳達峰、碳中和”背景下商業(yè)銀行的機遇、挑戰(zhàn)與應(yīng)對策略

第三模塊課綱

一、大機遇：“碳達峰、碳中和”帶給商業(yè)銀行的機遇

1、“碳達峰、碳中和”過程將創(chuàng)造大量投融資需求

2、現(xiàn)階段企業(yè)在清潔能源利用開發(fā)、節(jié)能減排方面仍然以間接融資為主，商業(yè)銀行仍然是綠色金融市場的主力，在信貸支持和風(fēng)險防范方面具備優(yōu)勢

3、碳金融產(chǎn)品和服務(wù)將不斷創(chuàng)新

二、大挑戰(zhàn)：“碳達峰、碳中和”給商業(yè)銀行帶來的挑戰(zhàn)

1、綠色金融政策體系仍不完善、相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)尚未統(tǒng)一

2、綠色金融市場體系還不完善

3、商業(yè)銀行應(yīng)對“碳達峰、碳中和”的轉(zhuǎn)型風(fēng)險

三、大應(yīng)對：商業(yè)銀行應(yīng)對“碳達峰、碳中和”的策略建議

1、強化頂層設(shè)計，做好戰(zhàn)略調(diào)整

2、加強氣候風(fēng)險管理和信息披露

3、調(diào)整信貸資源配置，創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)

4、內(nèi)外部齊減排，助力達成“碳中和”目標(biāo)

5、加快人才引進和培養(yǎng)，積極參與碳交易

第四模塊  “綠色銀行”路徑及政策建議

第四模塊課綱

一、綠色信貸業(yè)務(wù)布局與“零售銀行”定位的沖突與協(xié)調(diào)

1、目前“最綠色的銀行”有哪些？

2、我們所熟知的銀行行業(yè)首選標(biāo)的的綠色信貸發(fā)展并不處在領(lǐng)先地位，主要的原因是這些標(biāo)的定位是“零售銀行”，但是我們現(xiàn)在采用的綠色貸款標(biāo)準(zhǔn)僅涵蓋對公貸款。

3、梳理國內(nèi)外商業(yè)銀行具有代表性的綠色信貸產(chǎn)品可見，國內(nèi)綠色信貸產(chǎn)品品類有限，且主要針對企業(yè)貸款而零售產(chǎn)品較少

4、從本質(zhì)上看，產(chǎn)品的豐富程度取決于綠色標(biāo)準(zhǔn)的范圍廣度，目前國內(nèi)的綠色信貸目錄尚不包含零售產(chǎn)品

5、預(yù)計未來零售綠色信貸產(chǎn)品（如節(jié)能型住房貸款、綠色信用卡、低排放汽車貸款）的增長空間可期，有望推高綠貸規(guī)模增速

二、從銀行傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)角度分析綠色信貸相關(guān)痛點以及政策建議

1、銀行商業(yè)化運營角度：綠色信貸成本收益分析不夠完善，商業(yè)可持續(xù)性較弱，占用資本且難以盤活

（1）痛點

1）綠色貸款承載一定的隱性成本、存在期限錯配的風(fēng)險、更為消耗資本金

2）實際上大部分綠色貸款項目具有公益性質(zhì)和民生改善類性質(zhì)，不作為銀行或是企業(yè)的盈利抓手

3）既然碳中和時間線已經(jīng)確立，我企業(yè)推進綠色轉(zhuǎn)型的力度將明顯加大。

4）對于銀行而言，向前看，綠色信貸的商業(yè)激勵可以從兩方面確立：

——貸款收益方面，建立完善的碳核算系統(tǒng)以真實反映綠色項目的收益；——資本消耗方面，降低綠色信貸資本占用，賦予銀行手段盤活長期限綠色信貸資產(chǎn)

（2）政策建議

1）通過設(shè)立成熟碳核算、碳定價機制，將環(huán)境效益反映在貸款收益率上

2）降低資本占用，盤活信貸資產(chǎn)

——考慮適當(dāng)降低綠色信貸的風(fēng)險資產(chǎn)權(quán)重，降低資本占用

——靈活使用ABS盤活綠色信貸資產(chǎn)

2、綠色金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)角度：期待企業(yè)信息披露機制完善以及綠色信貸國際標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一

（1）企業(yè)端：企業(yè)披露信息不全面，銀行將環(huán)境風(fēng)險納入風(fēng)險評估體系受阻，環(huán)境風(fēng)險識別和評估能力不足

（2）國際上對于綠色信貸尚無統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)或者權(quán)威的統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫

（3）期待企業(yè)信息披露機制完善以及綠色信貸國際標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一

三、綠色銀行契合輕資本轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略、作為高質(zhì)量發(fā)展的X變量

1、綠色債券：表內(nèi)參與綠色債券投資/發(fā)行綠債/承銷綠債

（1）商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)可直接進行綠色債券投資

（2）商業(yè)銀行可以作為發(fā)行各類綠色債券的主體

——發(fā)行綠色債券能夠為銀行參與綠色金融補充資本，增強綠色業(yè)務(wù)的可持續(xù)經(jīng)營能力

——各銀行發(fā)行綠色金融債規(guī)模差距較為懸殊，發(fā)行份額向頭部集中

——在承銷端，2019年商業(yè)銀行債券承銷規(guī)模與上榜家數(shù)總體大幅落后于券商

2、銀行/理財子公司發(fā)行ESG產(chǎn)品，參與ESG投資

——ESG主題投資策略強調(diào)企業(yè)管理、社會責(zé)任與環(huán)境友好，能夠規(guī)避環(huán)境污染嚴(yán)重、內(nèi)部管理混亂的企業(yè)，對風(fēng)險控制與績效提升都有正向影響

——由于ESG投資理念在國內(nèi)尚未成為主流，投資者對ESG理財產(chǎn)品存在認(rèn)知壁壘，特別是個人投資者通常更為關(guān)心到期收益率，對ESG投資長期價值缺乏了解，一定程度上阻礙了ESG產(chǎn)品的推廣速度

——向前看，銀行在ESG理財產(chǎn)品推廣策略中應(yīng)重視投資者教育，強調(diào)碳中和目標(biāo)所帶來的長期投資價值

3、銀行投貸聯(lián)動，助力PE/VC鼓勵科技創(chuàng)新

1）自設(shè)子公司模式

2）“銀行+風(fēng)投機構(gòu)”模式

3）“貸款+認(rèn)股權(quán)/期權(quán)”模式

4、參與碳交易，擴充中收來源

5、商業(yè)銀行在碳交易市場中的參與形式主要有三種

1）提供金融基礎(chǔ)設(shè)施

2）促進資金融通

3）商業(yè)銀行及其理財子公司為企業(yè)客戶提供碳排放交易咨詢、代客理財?shù)确?wù)，有利于提升碳排放交易市場規(guī)范水平與專業(yè)度

6、目前商業(yè)銀行參與碳交易的主要方式是提供資金融通服務(wù)，其中具有代表性的碳金融產(chǎn)品包括：

1） 碳質(zhì)押貸款

2）發(fā)行、承銷碳債券等現(xiàn)貨金融產(chǎn)品

3）提供其他金融工具，如結(jié)構(gòu)性存款等

7、碳資產(chǎn)管理方面，國內(nèi)商業(yè)銀行作為主體親自參與碳資產(chǎn)管理服務(wù)尚處探索階段。

——此類業(yè)務(wù)風(fēng)險與機遇并存，其高回報與較高的投資風(fēng)險相伴而生，對商業(yè)銀行的投資研究能力有較高要求。

——典型的商業(yè)銀行碳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)模式有如下兩種：

（1）撮合企業(yè)與第三方機構(gòu)進行碳金融工具交易并提供資產(chǎn)管理咨詢與服務(wù)

（2）發(fā)行與碳排放權(quán)交易掛鉤的理財產(chǎn)品

8、商業(yè)銀行積極參與碳交易相關(guān)業(yè)務(wù)，預(yù)計將對商業(yè)銀行業(yè)務(wù)帶來以下兩方面影響：

（1）形成存款資金

（2）提升中間收入