財(cái)務(wù)分析與投融資

第一講

基本財(cái)務(wù)知識(shí)

一、什么是企業(yè)財(cái)務(wù)？

財(cái)務(wù)是企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運(yùn)動(dòng)，包括財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)關(guān)系。

財(cái)務(wù)管理

財(cái)務(wù)管理與經(jīng)濟(jì)價(jià)值或財(cái)富的保值增值有關(guān)，是有關(guān)創(chuàng)造財(cái)富的決策。

財(cái)務(wù)管理是組織資金運(yùn)動(dòng)，處理同有關(guān)方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。它主要是利用資金、成本、收入等價(jià)值指標(biāo)，組織企業(yè)中價(jià)值的形成、實(shí)現(xiàn)和分配，并處理在這種價(jià)值運(yùn)動(dòng)中的經(jīng)濟(jì)關(guān)系的一項(xiàng)管理工作，是企業(yè)管理的一個(gè)重要組成部分。

二、怎樣才算懂財(cái)務(wù)？

讀懂財(cái)務(wù)報(bào)表

理解財(cái)務(wù)原則

進(jìn)行財(cái)務(wù)分析

科學(xué)財(cái)務(wù)規(guī)劃

三、企業(yè)運(yùn)營周期與財(cái)務(wù)管理

思考與討論：

思考與討論：

資本啟示錄

    企業(yè)就是一部轎車，你是駕駛員，更是修理工！

第二講

財(cái)務(wù)報(bào)表與財(cái)務(wù)原則

一、財(cái)務(wù)報(bào)表的種類與功能

角色：兩個(gè)8年失去聯(lián)系一直未曾見面

              的老同學(xué)

場(chǎng)景：同學(xué)乙大學(xué)畢業(yè)后出國了，到底去了哪里誰也不知道，與同班同學(xué)已經(jīng)8年未聯(lián)系。一天，同學(xué)甲忽然接到同學(xué)乙的電話。

要求：扮演甲的角色，與乙通話

財(cái)務(wù)報(bào)表種類與功能

資產(chǎn)負(fù)債表—資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

表明企業(yè)目前的財(cái)務(wù)狀況

損益表—資產(chǎn)盈利性

表明企業(yè)過去的業(yè)績。

現(xiàn)金流量表—資產(chǎn)流動(dòng)性

表明企業(yè)的前景

財(cái)務(wù)報(bào)表與企業(yè)經(jīng)營方針

二、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與報(bào)表的形成

三、理解財(cái)務(wù)原則

1、會(huì)計(jì)主體假設(shè)

2、持續(xù)經(jīng)營假設(shè)

3、會(huì)計(jì)期間假設(shè)

4、權(quán)責(zé)發(fā)生制與收付實(shí)現(xiàn)制

5、劃分收益性支出與資本性支出

6、貫徹謹(jǐn)慎原則

有哪些準(zhǔn)備金

壞賬準(zhǔn)備

存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金

短期投資損失準(zhǔn)備

長期投資減值準(zhǔn)備

無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

固定資產(chǎn)折舊

無形資產(chǎn)攤銷

問題

多提還是少提準(zhǔn)備金？

第三講

企業(yè)運(yùn)營管理

——基于資產(chǎn)負(fù)債表的財(cái)務(wù)

一、張三個(gè)人收支狀況（1）

一、張三個(gè)人收支的整理（2）

二、張三的資產(chǎn)負(fù)債表

案例分析

答案——朋友的資產(chǎn)負(fù)債表

三、資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)

資產(chǎn)負(fù)債表反映的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容

資產(chǎn)負(fù)債表反映的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容

資本在哪里？

老板與經(jīng)營者的關(guān)系處理策略

四、注冊(cè)資本與產(chǎn)權(quán)

1、怎樣確定投資額和股權(quán)比例？

某甲個(gè)人擁有一個(gè)企業(yè)，經(jīng)營狀況良好，現(xiàn)有乙和丙二人要求入股，共同組成一個(gè)新公司，注冊(cè)資本為1000萬元。經(jīng)多次協(xié)商，甲實(shí)際出資500萬元，乙實(shí)際出資400萬元，丙實(shí)際出資350萬元，從而獲得的在新公司中甲、乙和丙的股權(quán)比例分別為50％、30％和20％。

國航掌控深航51%股權(quán)（2010年3月22日）

案例——增資擴(kuò)股

某高科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)由7名創(chuàng)業(yè)者共同出資成立，注冊(cè)資本1000萬元。某風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)愿意注資9000萬元，增資擴(kuò)股成為股份有限公司，注冊(cè)資本增至1億元，企業(yè)總股本變?yōu)?億股。經(jīng)協(xié)商認(rèn)定企業(yè)新的股東會(huì)一致同意原創(chuàng)業(yè)者合計(jì)持有7000萬股，占總股本70％；風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)持有3000萬股，占總股本的30％。

問題：請(qǐng)分析股權(quán)狀況。

五、股票發(fā)行原理

2、股票發(fā)行制度

 3、自己的企業(yè)適不適合上市？

4、上市的成本

顯性成本

股票發(fā)行成本——承銷費(fèi)  評(píng)估費(fèi)  律師費(fèi)

財(cái)務(wù)公開的成本—注冊(cè)會(huì)計(jì)師審查

隱性成本

增加的決策成本—開董事會(huì)股東會(huì)

信息披露的成本—沒有了秘密

規(guī)范運(yùn)作的成本—關(guān)聯(lián)交易受限

六、學(xué)會(huì)控股——不以股權(quán)論英雄

原則——不求所有，但求擁有

追求對(duì)企業(yè)的實(shí)質(zhì)控制，而不單純追求股份比例

案例：2003年奧地利評(píng)選出全國薪酬待遇最高的10個(gè)人，DUCK先生名列其中。研究發(fā)現(xiàn)，他竟然只投資4股就控制了兩個(gè)公司，當(dāng)上了三個(gè)公司的董事長，拿著三份高工資。

案例：DUCK“四股”控制兩個(gè)企業(yè)

七、針對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的分析

短期財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)安全性管理

長期財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)安全性管理

（一）短期財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)安全性分析

1、有關(guān)償債能力方面

流動(dòng)比率

速動(dòng)比率

流動(dòng)資產(chǎn)占負(fù)債總額比率

授信限度

短期償債能力的衡量

一般而言，該比率要達(dá)到1以上，小于1，則說明債券缺乏保障。

美國主要行業(yè)指標(biāo)

（一）短期財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)安全性分析

1、有關(guān)償債能力方面

2、有關(guān)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)方面

對(duì)外借款的限度

利息負(fù)擔(dān)的安全限度

對(duì)外借款的限度

（一）短期財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)安全性分析

1、有關(guān)償債能力方面

2、有關(guān)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)方面

3、有關(guān)資金調(diào)度方面

流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比率

流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的比率

存貨占銷貨成本的比率

應(yīng)收賬款與應(yīng)收票據(jù)占銷貨的比率

（二）長期財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的安全性分析

1、負(fù)債比率

（二）長期財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的安全性分析

4、固定資產(chǎn)占資產(chǎn)比率

總結(jié)——資產(chǎn)負(fù)債表的閱讀方法和技巧

正確判斷資產(chǎn)質(zhì)量

預(yù)期按帳面價(jià)值實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)：貨幣資金。

正確判斷資產(chǎn)質(zhì)量

預(yù)期按低于帳面價(jià)值的金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)，包括：

〈1〉短期債權(quán)。因?yàn)橛袎膸ぃ覊膸?zhǔn)備可能不足（須關(guān)注具體債務(wù)人的嘗債能力）。

〈2〉部分短期投資。因?yàn)楣蓛r(jià)可能下跌，且計(jì)提的跌價(jià)損失未必充分（須關(guān)注企業(yè)持有的股票及其股價(jià)走勢(shì)）。

正確判斷資產(chǎn)質(zhì)量

〈3〉部分存貨。因?yàn)榇尕浛赡苜H值，且存貨跌價(jià)準(zhǔn)備未必計(jì)提充分（計(jì)提過程的主觀性）。

〈4〉部分固定資產(chǎn)。尤其是技術(shù)含量高的資產(chǎn)。還要關(guān)注企業(yè)折舊政策。

〈5〉部分無形資產(chǎn)。如專利權(quán)，因?yàn)樾录夹g(shù)的出現(xiàn)而加速貶值。

〈6〉純粹攤銷性的“資產(chǎn)”，包括待攤費(fèi)用、待處理資產(chǎn)凈損失、遞延資產(chǎn)等。

正確判斷資產(chǎn)質(zhì)量

預(yù)期按高于帳面價(jià)值的金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)，包括：

〈1〉大部分存貨。因?yàn)榇尕洶础皻v史成本”揭示，而多會(huì)“正?！背鍪邸?/p>

〈2〉部分對(duì)外投資。尤其是在“成本法”下。

〈3〉部分固定資產(chǎn)。尤其是不動(dòng)產(chǎn)。

〈4〉“帳/表”外資產(chǎn)，如已提足折舊但企業(yè)仍在使用的固定資產(chǎn)、已銷帳的低值易耗品、研究開發(fā)成果/投入、廣告投入、人力資源。

第四講

企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造管理

——基于損益表的分析

一、企業(yè)收入的貨幣形式與非貨幣形式

企業(yè)取得收入的貨幣形式，包括現(xiàn)金、存款、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、準(zhǔn)備持有至到期的債券投資以及債務(wù)的豁免等。

企業(yè)取得收入的非貨幣形式，包括固定資產(chǎn)、生物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、股權(quán)投資、存貨、不準(zhǔn)備持有至到期的債券投資、勞務(wù)以及有關(guān)權(quán)益等。企業(yè)以非貨幣形式取得的收入，應(yīng)當(dāng)按照公允價(jià)值確定收入額。公允價(jià)值，是指按照市場(chǎng)價(jià)格確定的價(jià)值

二、企業(yè)收入的種類

（一）銷售貨物收入

（二）提供勞務(wù)收入

（三）轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)收入

（四）股息、紅利等權(quán)益性投資收益

（五）利息收入

（六）租金收入

（七）特許權(quán)使用費(fèi)收入

（八）接受捐贈(zèng)收入

（九）其他收入

注意——收入的確認(rèn)時(shí)間

銷售貨物或者應(yīng)稅勞務(wù)的納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間，按銷售結(jié)算方式的不同，具體為：

（一）采取直接收款方式銷售貨物，不論貨物是否發(fā)出，均為收到銷售款或者取得索取銷售款憑據(jù)的當(dāng)天；

（二）采取托收承付和委托銀行收款方式銷售貨物，為發(fā)出貨物并辦妥托收手續(xù)的當(dāng)天；

（三）采取賒銷和分期收款方式銷售貨物，為書面合同約定的收款日期的當(dāng)天，無書面合同的或者書面合同沒有約定收款日期的，為貨物發(fā)出的當(dāng)天；

（四）采取預(yù)收貨款方式銷售貨物，為貨物發(fā)出的當(dāng)天，但生產(chǎn)銷售生產(chǎn)工期超過12個(gè)月的大型機(jī)械設(shè)備、船舶、飛機(jī)等貨物，為收到預(yù)收款或者書面合同約定的收款日期的當(dāng)天；

（五）委托其他納稅人代銷貨物，為收到代銷單位的代銷清單或者收到全部或者部分貨款的當(dāng)天。未收到代銷清單及貨款的，為發(fā)出代銷貨物滿180天的當(dāng)天；

（六）銷售應(yīng)稅勞務(wù)，為提供勞務(wù)同時(shí)收訖銷售款或者取得索取銷售款的憑據(jù)的當(dāng)天；
（七）納稅人發(fā)生視同銷售貨物行為，為貨物移送的當(dāng)天。

三、對(duì)成本的認(rèn)知

會(huì)計(jì)成本

機(jī)會(huì)成本

沉沒成本

1、會(huì)計(jì)成本

生產(chǎn)中實(shí)際花費(fèi)的支出。

費(fèi)用和成本都是一種支出，但費(fèi)用是沒有明確具體負(fù)擔(dān)對(duì)象的支出，成本是已經(jīng)明確了承擔(dān)對(duì)象的支出。

不同的費(fèi)用分?jǐn)傓k法會(huì)得出不同的會(huì)計(jì)成本

2、機(jī)會(huì)成本

3、沉沒成本

一幢海邊別墅，原先造價(jià)1000萬元，現(xiàn)在因市場(chǎng)行情不好，只能賣到300萬元，請(qǐng)回答：

（1）作為買者您是否愿意購買？

（2）作為賣者您是否愿意出售？

四、成本的核算

過去的——完全成本法

現(xiàn)在的——制造成本法

生產(chǎn)成本

直接費(fèi)用

間接費(fèi)用

期間費(fèi)用

管理費(fèi)用

銷售費(fèi)用

財(cái)務(wù)費(fèi)用

五、損益表——利潤狀況

八、財(cái)務(wù)分析指標(biāo)

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

存貨周轉(zhuǎn)率

應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率

利潤率

利潤分析

如何理解財(cái)務(wù)杠桿率？

影響投資利潤率的因素是什么？

第五講

企業(yè)現(xiàn)金流管理

——基于現(xiàn)金流量表的分析

一、現(xiàn)金流量的時(shí)間流程

現(xiàn)金循環(huán)周期的計(jì)算

案例分析：

總結(jié)：什么影響了現(xiàn)金循環(huán)周期？

二、現(xiàn)金流量分析

資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益

現(xiàn)金+非現(xiàn)金資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益

現(xiàn)金=負(fù)債+所有者權(quán)益-非現(xiàn)金資產(chǎn)

以△代表期末與期初的差額，則有：

△現(xiàn)金=  △負(fù)債+ △所有者權(quán)益- △非現(xiàn)金資產(chǎn)

三、現(xiàn)金流量表 

四、現(xiàn)金流量揭示了什么？

分析：哪種情況更好？

最后的概括：其實(shí)很簡(jiǎn)單

復(fù)雜的現(xiàn)實(shí)

簡(jiǎn)單的道理