銀行資管計(jì)劃與債權(quán)直接融資

一

天

一、背景

1、 一個(gè)起點(diǎn)：銀監(jiān)會(huì)“8號(hào)文”

2、 監(jiān)管變革、機(jī)構(gòu)博弈與同業(yè)競(jìng)合

n 大資管時(shí)代的來臨

n 經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與金融壓抑

n 當(dāng)前顯著的金融壓抑特征

n 大資管時(shí)代的監(jiān)管博弈

n 大資管時(shí)代的機(jī)構(gòu)博弈

n 商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的快速崛起

n 券商、信托、基金相關(guān)業(yè)務(wù)回顧

二、債權(quán)直接融資工具、銀行資產(chǎn)管理計(jì)劃分析

1、 首批11家銀行試點(diǎn)

2、 兩項(xiàng)試點(diǎn)相輔相成：資產(chǎn)端？資金端？

3、 試點(diǎn)銀行兩種角色：發(fā)起管理人、投資者

4、 當(dāng)前進(jìn)展：工行溫和 交行激進(jìn)、光大銀行將原有理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)化

三、該業(yè)務(wù)對(duì)銀行的影響分析：長(zhǎng)期利好

1、 擺脫剛性兌付

2、 銀行主導(dǎo)的資產(chǎn)證券化模式

3、 非標(biāo)資產(chǎn)轉(zhuǎn)標(biāo)準(zhǔn)

4、 銀行信貸脫媒而直接融資繼續(xù)主導(dǎo)做媒

5、 減少通道環(huán)節(jié)

四、如何來做：適合自己最重要

1、 規(guī)模

2、 封閉期

3、 業(yè)績(jī)比較標(biāo)準(zhǔn)

4、 投資策略的側(cè)重點(diǎn)：方向、比例、上下限

5、 流動(dòng)性要求

6、 費(fèi)率設(shè)計(jì)

五、銀行對(duì)當(dāng)前通道業(yè)務(wù)的重新審視與選擇分析

1、銀信理財(cái)合作

產(chǎn)品創(chuàng)新思路、規(guī)模先降后回、監(jiān)管上打壓限制、合作多元化、風(fēng)險(xiǎn)源

2、 同業(yè)代付及償付                       

操作流程、三大產(chǎn)品創(chuàng)新類型、監(jiān)管限制、風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)               

3、票據(jù)買入返售                      

業(yè)務(wù)規(guī)模瘋狂增長(zhǎng)、賣斷與買入返售違規(guī)、持續(xù)監(jiān)管嚴(yán)查                         

4、票據(jù)信托業(yè)務(wù)                      

一度狂飆突進(jìn)、已被禁止            

5、信托受益權(quán)買入返售                                              

規(guī)模兇猛、 三種衍生模式、監(jiān)管上收緊          

6、信用證信托業(yè)務(wù)                         

期限不匹配、信息不對(duì)稱的缺陷；或被叫停               

7、券商資管通道業(yè)務(wù)                 

出現(xiàn)井噴、五大類型主要產(chǎn)品、監(jiān)管加強(qiáng)             

8、銀基合作通道業(yè)務(wù)                        

不受監(jiān)管管控 、風(fēng)險(xiǎn)源       

9、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓                        

三種類型、雙層監(jiān)管、抗風(fēng)險(xiǎn)能力降低

10、債券承銷通道業(yè)務(wù)                        

規(guī)模正在擴(kuò)大 、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇              

11、銀保同業(yè)質(zhì)押貸款   

背景、風(fēng)險(xiǎn)源分析