LPR改革與FTP及貸款定價管理

一、LPR改革與貸款利率并軌

（一）LPR由來及特征
1、LPR涵義

2、利率雙軌制：“利率傳導不通暢”

（1）目前央行的基準利率

（2）中國的利率體系與利率傳導路徑：4個主要利率圈層

（二）發(fā)達國家存貸款利率形成機制

1、美國：貨幣市場存款賬戶引導存款利率市場化

2、日本：貨幣市場影響商業(yè)銀行平均融資成本利率

3、歐元區(qū)：商業(yè)銀行資金來源向貨幣市場傾斜

（三）LPR改革的主要內容

1、報價基準：一年期LPR以MLF作為主要參考的公開市場操作利率

2、報價周期：每月報價

3、報價行10家增加18家

4、納入央行MPA考核：358機制

二、LPR改革與FTP之間的關系

（一）FTP與銀行利率定價

1、什么是FTP?

2、 FTP的兩種模式

3、 FTP的重要作用

（二）從MLF到LPR，中間加點體現(xiàn)銀行的成本？ 

1．負債端FTP基準曲線

2．銀行流動性管理成本

3．在貸款FTP基準上加點，形成貸款定價

（三）LPR報價方式的改變是否意味著降息

1、利率變化不大

2、LPR能起到降息效果有待觀察

3、能在多大程度上解決向實體企業(yè)傳導不暢的問題（融資難融資貴）？

（四）LPR改革后，意味著貸款利率真的市場化？

1、央行首先需要放松對貸款量的控制

2、政策落地速度比較快

3、確保18家報價行內部的定價充分市場化

三、銀行即將面臨的挑戰(zhàn)

1、增設5年期品種LPR目的及定價難點

2、利率單邊并軌，對商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理模式構成怎樣的挑戰(zhàn)？

3、未來哪些銀行間利率衍生品可能以LPR作為參考基礎？

4、商業(yè)銀行的息差被動收窄，利潤下降