財務分析、財務預測與計劃控制

一、授課主要內(nèi)容

（一）財務預測與計劃控制

管理會計：預測前景、規(guī)劃未來、參與決策、控制和分析與評價經(jīng)濟活動。

打造企業(yè)“戰(zhàn)略、業(yè)務、財務”三位一體的管理理念。

案例：宿遷環(huán)境公司的財務預測與計劃控制方案。

（二）為什么要進行財務分析？

1. 財務從業(yè)務發(fā)生為起點，經(jīng)過記賬、報表、分析評價，最后意在支持決策。

2. 不同的人，財務分析的目的和意義是不一樣的。

3. 將財務數(shù)據(jù)與實際經(jīng)營情況結(jié)合起來，分析其中原因，財務分析成為提升企業(yè)商業(yè)價值的重要工具。

（三）如何進行財務分析？—應當解決什么問題？

1. 實現(xiàn)商業(yè)價值一切應當以業(yè)績?yōu)橹行摹?/span>

2. 業(yè)績是什么？

（四）分析償債能力，揭示財務風險

1. 什么是財務杠桿效應？財務杠桿效怎樣體現(xiàn)？

案例：某公司持有權(quán)益性資本（自有資金）10萬元，預計好年景每年可以盈利2萬元，資本報酬率為20%。如果企業(yè)不舉借債務，全部使用股東的資本，是否有財務風險？是否有經(jīng)營風險？

2. 償債能力指標分析：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負債率、負債權(quán)益比（財務杠桿）、利息保障倍數(shù)。

實戰(zhàn)案例一：福記公司在港交所遭遇重大財務風險。

實戰(zhàn)案例二、輝山乳業(yè)股價暴跌引發(fā)債務風險。

實戰(zhàn)案例三、“康得新”式地雷:警惕“高現(xiàn)金高帶息債務”。

實戰(zhàn)案例四、廣州恒大地產(chǎn)3355億到期債務無法償還，遭遇債務危機。

解決方案：如何應對債務風險？

（五）分析周轉(zhuǎn)能力，揭示運營風險

1. 周轉(zhuǎn)能力指標分析：應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

2. 快銷行業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析。

討論案例：兩家企業(yè)平均流動資產(chǎn)比較。

討論案例：兩家企業(yè)平均流動資產(chǎn)比較。

3. 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)分析、資金循環(huán)流轉(zhuǎn)分析。

實戰(zhàn)案例五、戴爾電腦公司現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為何是負數(shù)？

實戰(zhàn)案例六、淘寶、京東盈利背后的秘密。

問題討論：

（1）錢為啥越來越少？周轉(zhuǎn)不開

（2）資金為何周轉(zhuǎn)不開？

（3）錢為啥越來越少？

（4）企業(yè)為啥感到缺錢？

解決方案：企業(yè)應當如何加速資金周轉(zhuǎn)？

（六）商業(yè)價值的來源：利潤與現(xiàn)金要分清

問題討論：

（1）利潤與現(xiàn)金誰重要？

（2）什么是現(xiàn)金為王？

討論案例：利潤與錢如何分清？

（七）分析盈利能力，揭示賺錢的效益

1. 盈利能力指標分析：毛利率、利潤率、資產(chǎn)利潤率、凈資產(chǎn)利潤率。

問題討論：

（1）如何通過分析毛利率來看企業(yè)商業(yè)價值。

（2）如何判斷企業(yè)是否賺到錢，賺錢效益如何？

（3）利潤率和凈資產(chǎn)利潤率這兩個指標表現(xiàn)好，是否意味著公司賺錢效益真的好？

討論案例：現(xiàn)在有兩個投資項目可供選擇。一個是高科技公司，另一個是傳統(tǒng)企業(yè)。如何判斷二者的商業(yè)價值？

實戰(zhàn)案例七、2020年5家上市公司ROE指標分析。

2. 凈利潤和凈資產(chǎn)收益率是可以人為包裝的。

討論案例：某公司息前總投入資本回報率。

討論案例：一家賣糖水的公司（不是可口可樂），怎樣讓自己的報表更好看？如何包裝？

（八）分析現(xiàn)金流量，揭示流動性風險

1. 所有企業(yè)的經(jīng)營，都會圍繞著現(xiàn)金，“投入現(xiàn)金—通過業(yè)務循環(huán)—收回更多的現(xiàn)金”，是所有公司的商業(yè)基礎(chǔ)邏輯，馬云、馬化騰也要用現(xiàn)金來運作公司？

實戰(zhàn)案例八、“亞馬遜”、“格力電器”最近10年的現(xiàn)金流。

實戰(zhàn)案例九、分析中國鋁業(yè)2016年流動性風險。

2. 錢為啥越來越少？不賺錢，燒錢

討論案例：A、B、C、D四家公司2020年現(xiàn)金流量對比分析。

實戰(zhàn)案例十、“舒泰神”2020年現(xiàn)金流量表分析。

3. 衡量收益質(zhì)量：一個重要指標就是經(jīng)營現(xiàn)金流。

實戰(zhàn)案例十一、挖掘數(shù)字背后的商業(yè)價值。

實戰(zhàn)案例十二、信用評級與商業(yè)價值。

（九）商業(yè)價值的衡量標準：經(jīng)濟增加值

1. 傳統(tǒng)衡量商業(yè)價值的方法并不完善。

2. 用EVA可以判斷企業(yè)是否為其股東創(chuàng)造價值！

討論案例：某企業(yè)總資本為1億元，加權(quán)平均資本成本率為10%。

討論案例：傳統(tǒng)財務分析與EVA分析對比。

二、授課課時

半天（3小時）